摩根士丹利利率策略师在一份报告中表示，随着市场焦点从通胀转向增长，日本国债收益率曲线的中段（或称“腹部”）预计将表现出色。他们预计，到2026年第四季度，10年期日本国债收益率将降至2.1%；根据伦敦证券交易所集团的数据，该收益率目前报2.74%。他们认为，在缺乏国内投资者需求的情况下，收益率曲线的长端继续滞后。他们表示，目前的市场定价反映出日本央行的路径比摩根士丹利主观的概率加权政策路径和基于调查的预测更为偏紧缩，这表明存在相当大的通胀风险溢价。“我们预计这种溢价将在2026年第四季度前消退，使10年期日本国债收益率降至2.10%，随后随着石油企稳和日本央行恢复加息，到2027年第四季度将逐步回升至2.30%。”
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